Навлизайки в 2025 г., повечето стратези на Уолстройт прогнозираха по–нататъшни печалби, след като пропуснаха 23% аванс за S&P 500 миналата година, пише „MarketWatch“. Но имаше самотна мечка от Уолстрийт, главният глобален стратег на BCA Research Питър Березин.
Целта е 4450 в сравнение със средното ниво от 6500, а върхът на Опенхаймер е 7100. Техният най–лош сценарий предполага дъно от 4200 за индекса тази година, каза стратегът. И това включва две предположения: печалбата на S&P 500 ще падне до 17, от около 21 в момента, а прогнозите за печалбата ще паднат с 10%.
„Като се има предвид, че се очаква приходите да нараснат с над 10% през следващите 12 месеца, това просто ще остави приходите някак плоски от тук“, каза той.
„Мисля, че това ще доведе до рецесия“, каза Березин. „Доходите и икономиката са силно свързани, така че е малко трудно да видим едното да се случва без другото“.
Той вижда шанс 50 на 50, че САЩ вече са в рецесия и макар че това няма да се знае за известно време, „март може много добре да е началната дата на тази рецесия“, каза той.
Березин каза, че изследователската му къща е сред малкото, които увеличават вероятността от рецесия след изборите в САЩ.
„Направихме го, защото смятахме, че Тръмп ще бъде разрушителен в някои положителни аспекти, но и много разрушителен в някои отрицателни аспекти, повечето от които са търговия“, каза той.
Березин каза, че никога не се е съгласявал с това, което изглежда като следизборен консенсус на Уолстрийт – че тарифите са само инструмент за преговори. Той беше убеден, че Тръмп иска тарифи, защото „той е протекционист по душа“ и се нуждае от пари заради огромния бюджетен дефицит.
„Трябва да кажа, че не мислех, че това ще се случи толкова бързо, не мислех, че ще имаме 25% мита върху Канада и Мексико до началото на март.“
Той каза, че е станал отрицателен по отношение на акциите в средата на 2024 г., очевидно твърде рано, но не е перманентен оптимист, като каза, че е сред малкото, които не виждат риск от рецесия за американската икономика през 2022 г. и са оптимистично настроени и през 2023 г.
Какъв е съветът на Березин?
„Мисля, че до голяма степен трябва да се дистанцирате от акциите. Имам предвид, ако трябва да инвестирате, тогава по всякакъв начин преместете портфолиото си към по–защитни сектори, като потребителски стоки, здравеопазване, комунални услуги, може би до известна степен“, каза той.
Това означава също така да се избегне борбата с технологиите, потребителите, промишлеността, материалите, финансите – силен играч досега тази година – високодоходните кредити и крипто, каза той.
„Вие искате да притежавате повече облигации. Искате да притежавате повече пари. Вие искате да имате повече злато. Ако можете да търгувате с валута, вие искате да притежавате много сигурни, защитни валути, като японската йена, швейцарския франк. Така че има места, където можете да се скриете, няма да направите много пари там, но със сигурност ще избегнете да загубите много пари“, каза той.
Инвеститорите с 10-годишен хоризонт може да се окажат трудни за позициониране, казва той. Те могат да се опитат да заключат парите си с по–евтини части на пазара, международни и ценни акции, но „тези части на пазара не се справят добре по време на рецесии“.
Тези, които не искат да се разделят с любимите си акции, могат да „купят някаква защита на цялостното портфолио“ чрез путове, които са опции, които позволяват продажбата на акции на определена цена до определена дата.
Що се отнася до това, което може да обърне посоката на неговия низходящ поглед, Березин каза, че Тръмп ще се отклони от тарифния си дневен ред, въпреки че акциите също ще трябва да „паднат доста“, за да се случи това.
